飛達帽業小注投入?

飛達帽業公佈全年業績，全年轉盈為虧，虧損2,982萬，每股虧損9.2仙，但仍派息3仙，全年派5仙，現價0.7元計息率有7厘。
觀察飛達帽業已逾三年，主要原因是由於中國奧運，個人亦不斷評估不同商業模式如何受惠有關商機；認為飛達帽業定位相當準確。飛達帽業業績見紅可說是非戰之罪，講句笑是「遇人不淑」、「時也命也」，包括其中製造業務受Concept One未有履行製造協議而導致訂單驟減所影響，零售業務又受北京2008奧運舉行期間大幅收緊入境政策，導致旅客人數遠低於預期，使去年一月收購的北京旅遊紀念品零售商北京叠翠業務遜於預期。
不過，從財務報表看來，飛達帽業有一項商譽值達2,834萬，若扣除相關因素，其實今年並無明顯虧損。所以可以派息亦不無道理，公司流動負債僅1億，多數為應付帳項，流動資產淨值逾3億，資金壓力不大。公司亦重申會繼續保持零水平之負債比率，其穩健財政和流動現金狀況足以履行各項承擔及滿足營運資金所需。公司未來將進一步改善效益，包括引進精益生產工廠管理模式，精簡管理架構及提升生產效益，以抵銷製造業務毛利率下降的部分影響。
公司執行董事似乎相當看好公司前景，年內三名執董不斷回購，回購價介乎0.76~0.90，涉資應近五百萬元。綜觀財務、業務前景、股價現水平、派息以及公司的回購行動，大家不知有否興趣小注投入?
祝假期愉快!
韓風2009年4月9日
(本文同時刊載於2009年4月9日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)