山東人闖出美麗世界

去年初，閉門拒客達大半個月，原因仍然是煲大陸劇，說的是前年底、去年初的長篇(約50集)話題電視劇《闖關東》。《闖關東》講述的是山東人清末民初時大遷移往東北的奮鬥故事，現時往東北會客洽談，寒喧時，不難發現許許多多原藉山東的豪爽漢子。
本周，金鐘的五星級酒店，幾乎成為山東省及各市政府的臨時辦公室，聽說是山東省各市的招商會。當港麗在開萊蕪市招商會時，JWM正有泰安市的路演，翌日到港格又見到青島市的推介會。看過材料，單單一個城市所臚列的引資項目已接近100個。
曾經推介過的山東企業，記憶中有阜豐國際(546)，市場消息說該公司正與一些投資者參觀其內蒙廠房。雖然證券大行所出報告寥寥可數，大型基金跟進時可參考資料有限。有分析員對該公司前景之判斷亦頗為正面。不過作為散戶，投資決策反而可更為靈活。
近期的另一個山東企業大事，是德國曼藉CB以溢價入股中國重汽(3808)，形成一個全方位的戰略夥伴合作關係，重汽同時藉此得到了更為先進的環保發動機技術，未來幾代的環保卡車技術要求可說已經一步到位。為此，山東省政府與德國政府皆派出要員見證，其重視程度可見一斑。兩個例子，可以看到山東企業實有不少積極奮進、勇闖高峰者，希望山東企業能夠繼續圖強，闖出更美麗世界。

高銀地產

高銀地產(283)的天津故事令人注目。高銀地產為轉型股，落腳天津地產，膽識眼光缺一不可。誠如公司說明，北京、上海競爭激烈，要做大項目，天津是理想選擇。事實上，高銀轉型時，早已手握天津高銀Metropolitan大型綜合項目，單一項目，已需五年發展。
為此，高銀繼於去年收購兩幅地盤面積逾40萬平方米之地板後，於本年度宣佈在天津市收購另外三幅土地，粗略估計總地盤面積逾43萬平方米。與上述兩幅土地相併地盤面積將超過83萬平方米，有利天津高銀Metropolitan項目之全盤發展。
公司表示，天津項目屬於高檔綜合發展，總計劃建築面積約160萬平方米。天津高銀Metropolitan既是高銀希望所寄，其發展自不能掉以輕心；公司宣稱天津上海高速公路將於該項目設置出口，而市政府亦會在項目範圍內設置三個地鐵站，所謂「經濟發展，交通先行」，有交通配套，該項目成功機會大增。
黃金地段，豈能失卻地標建築物，天津高銀Metropolitan項目地標高銀金融117，便是其靈魂所在。觀諸IFC、上海金茂大廈之估值少則幾十億，多者過百億，高銀目前市值36億，其發展項目單單一個地標建築可能已超逾市值，整家公司價值如何，大家可以自行論定。

TCL通訊沉潛未發

近月，一套《潛伏》電視劇，令筆者追看得如痴如醉。故事述及國共時期一名本為散子閒棋之共產黨卧底，最終成為影響戰局之重要人物。
所以對於沉潛未發之角色，絕不應予以輕視。其中要提的是TCL通訊(2618)，這個市值跌剩不足六億的手機股，四月發出盈警，預示首季業績轉虧，主要原因有二，一是公司期間經營業績出現虧損，手機總銷售量達230萬台，較二零零八年第四季度減少 34%。另外是可換股債券公允值變動產生未變現虧損，為港幣4240萬。壞消息使TCL通訊半年來股價0.5-0.8港元波幅徘徊，半年的牛市似與公司亳不相干，在芸芸上市公司之中看似散子閒棋。
不過，手機行業卻並非寒冬，隨著第三代移動通信服務正式推出，公司表示會推出相關3G 產品，包括U298 TD-SCDMA 多功能手機、U888TD-SCDMA 智能手機及U118 TD-SCDMA USB 數據套件。公司表示，旗下阿爾卡特品牌和TCL品牌重組已完成，可以集中精力打造品牌及開發市場，預期手機銷量第二季度回升。在開發新型號手機方面，公司亦取得了理想的成果，一系列新型號手機將於下半年推出。TCL通訊如此多動作，絕非投閒置散，相信股價不會「潛伏」太久，喜歡「刀仔鋸大樹」者應加倍留神。

西門子訂單催升上電股價

不少朋友多次提及上海電氣(2727)，且於今日細看此一國際化大型裝備製造商。
綜觀去年全年，不少公司因為種種原因業績呈現倒退，如用五年財務數據看，許多公司去年業績皆是首年出現倒退，對於去年這個特別的年份，分析企業前景時，首要考慮的可能是整個經濟、企業所處之市場大勢。可以斷言，上海電氣就是這樣的一間公司，中線的確不容忽視。
上海電氣去年收入創五年新高，達到589億人民幣，每股盈利21分，較前年的23分低，主要由於原材料價格上漲、外幣貶值等因素，但若計及人民幣升值因素，每股盈利其實相差無幾。
今年首季，業績繼續走低，但降幅溫和，最壞時刻可能已經出現，近期經濟氣氛好轉，正如公司提及，第二季訂單爆滿，而全年年報更指。發電設備板塊在手訂單超過一千六百億，至五月底定單已超過1,750億，相當於去年全年公司收入兩倍半，足夠該部分業務五年生產需求，今年營業額應接近去年全年水平，隨著鋼材價格走低，利潤應有更大想像空間。
上電現價計歷史市盈率約15倍，不算便宜。但其業務沉穩，如鋼價保持合理水平，二零一零年盈利應有機突破近期，有媒體引上電管理層指德國西門子有意將部分訂單轉由上電生產，為上電之長遠發展定位提供了新契機，亦將是其股價飛升的催化劑。

三談四川成渝

記得在二月底及六月初兩次談過四川成渝(107)，二月廿五日，四川成渝股價1.34元，六月四日2.67元，升值99%，今時今日已經3.2元，再升多兩成，累積升1.4倍。
不敢居功，市況配合也十分重要。再講四川成渝，今周A股詢價，綜合內地券商估值，A股詢價應介乎4.2元至5元，與周五收市價足足高出一個大洋，內地投資者會否睇實H股興波作浪，實應作為短線操作之重要考慮因素。
上月提及成渝已按規劃投資75億人民幣興建成都至眉山段高速公路，採BOT形式經營30年，路費收入增長有保障，發行A股後將進一步收購成樂高速、遂渝高速公路四川段及成南高速，公路總長度將於2012年前即三年時間升近倍半。
成樂公路現時已經營運，按發行後總股數計，單單成樂已為成渝貢獻路費每股0.1港元，若每股盈利4仙(二零零八年利潤率超過四成)計，成渝全年業績增長至少一成半，股價照升屬合理期望?而成樂總長度僅86公里，已經是成渝未來收購或興建公路中最短之路段。
公路總長度升倍半，唔計經濟增長、道路加費、車流量增長、人民幣升值，三年後每股盈利應有0.6港元，以派息指引四成，即每股每年派息至少0.24港元。二月計，息率18%，現價計，息率都有8%，當炒股，目標價5元亦好合理。