文字、公關與廣告

也喜歡研究文字之組成，善用文字、口才技巧高超者，往往是一個好的公關人才。
網通(906，與聯通(762)合併後除牌)前董事長張春江，相信對此也頗有體會，記得他在評論中國的電信業重組時，曾用了一個「和」字概括其重組原則，說最重要的是「口有飯吃」，即重組兼顧到行內的生存和發展，觀諸今日中國電信業形勢，有三分天下之局，當然三分天下也有大小之別。
在廣告中，文字更可與影象相配合。記得一個金融機構的廣告，結合文字和影象，帶出其服務之核心價值，如以「手」部右邊加上一幢別墅，寓意有樓在手、盡在掌握。家中有女，則成「安」字。
我們工作投資，是為掙錢還是賺錢，有好之者有此解釋：打工者，以勞力爭取收入，以手去爭取收入，故為「掙」。投資經商，則為錢(「貝」為古錢幣)搵錢、兼而併之，故為「賺」。擴充規模，以手推而廣之，凡此佳例不勝枚舉。
品牌的「品」字，三口為「品」，即眾人之口認同者為有「品」也。 品牌者，有口皆碑也。如何做到有口皆碑，當然需要長時間的推廣和宣傳，讓品牌與顧客發生情感上的聯繫。
順帶一提，在資本市場上，這亦是許多在香港上市的內地企業談及上市目的時的其中一點－希望提升企業品牌，因為當有一眾投資者與你產生情感上的聯繫時，他們自然成為這些企業服務及產品的擁戴者。
韓風
2009年3月26日
(本文同時刊載於2009年3月26日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

欺詐網站

在交易所公告中發現此有趣公告：華南投資(159)發現有網站假冒其正式網站，內容包括該公司商標、上市編號、公司在香港的舊營業地點甚至舊主席之講話。華南控股叫客戶及公眾千祈唔好跟番該網站之資料發電郵或打電話。
好奇之故，一於上該疑似欺詐網站上考察一番，(至周二零晨該網站仍然正常營業)，網站公司名稱為華南集團，並聲稱公司於1975年在香港註冊成立，並於2002年在香港聯合交易所有限公司上市(股份代號同樣是0159)。公司更加有「投資者關係」一欄，唯一搞笑的是該公司寫其過戶登記處為德勤－關黃陳方會計師行，不知道德勤何時重點推廣此業務。
該公司的核心價值第一條為「誠信至上」－好嘢，真係入戲。公司更成立了基金會，張冠李戴，連華南控股的前主席都變成該華南基金會主席。
不過，話說回來，筆者同時根據華南投資提供的正式網址查找該公司訊息，結果發現網址僅連接至外包公司，提供基本的企業資料及公告，連新聞稿也欠奉，如果公司不作公開聲明，筆者也傾向相信該欺詐網站即上市公司正式網站。只能講一句，如有假冒，實屬不幸。
華南投資話有機會透過法律解決，大家如有查詢，可以打香港電話3169 3631聯絡該公司。筆者在此都希望該公司可以從嚴處理，始終大家越嚟越依賴互聯網，網絡秩序及治理可說是日趨重要。
韓風
2009年3月25日
(本文同時刊載於2009年3月25日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

情緒樂觀態度審慎

昨日話做空分分鐘被挾爆，言猶在耳，匯豐兄弟昨即上演一場漂流記，表演小型V型反彈。話說港股輕微高開，匯豐正股(5)及首日上市的匯豐股權(2997)昨午前仍遭空軍逆市狂擲。
消息話美國將公布七千億美元救市詳情，亞洲股市全面上升，上證綜指收報2,325點，升1.8%，日股升3.3%。恒生指數大破位，勁升逾600點，成交 550 億，國企指數漲 463 點。
「匯豐兄弟」本如座頭鯨被困淺水，翻身困難，逢此港股潮漲，匯豐兄弟如重獲自由，供股權回到先前估計的「合理價範圍」，收市站於13元樓上，正股收市前5分鐘終於浮出水面，收報41.7元，不致機頭落地。
花旗籲沽阿里巴巴(1688)，目標價4.5元，理由是阿里巴巴開始減價搶客，而且中小企削廣告已成現實，阿里巴巴每股盈利勢必受壓。現價7.2元計潛在跌幅近四成，全年高位17.6元，小股東可能已經對跌幅沒感覺，但既然馬雲都話要過冬，大家何必糾纏?
瑞銀、瑞信維持買入中移動，目標價則分別下調至76元或80元，且戰且退格局不變。
其他個股昨日大部分有漲幅，雖如此，本周大量數據出籠，包括有美國2008年調整後GDP數據，市場預期調整後將更差，大家仍應保持樂觀情緒、審慎態度，如「萍姐」所言，要「睇定啲」。 韓風
2009年3月24日
(本文同時刊載於2009年3月24日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

亂世中不作長遠打算

業績期展開至今，大股業績並無驚喜，縱有佳作，人心惶惶之下噤若寒蟬。中移動雖升三成，卻被彈ARPU下降，開拓農村市場必然之果，誠非戰之罪，大行唔睇好大市，中移、匯豐皆指數重磅股，心有餘悸，故從預設結果製作原因也。
中國手機用戶仍未及半，潛力甚豐，增值服務隨3G推出勢必百花齊放，縱有政策傾斜，但要影響市場主導地位並非朝夕可至。
反觀三、四月，最引以為憂者，反而係匯豐供股會及走本地市場過百億資金，即如筆者心情超穩定者，亦為保持投資穩健性，理性地重新檢視手頭砂紙，平時小注怡情之二、三甚至四、五線股，一概清倉，概好股股價亦低殘如炒股，長線而言，此誠一良機買好股當細股炒可也。
人同此心，有人賣珠寶鐘錶供匯豐(收費電視新聞)，筆者則去蕪存菁，一於同時當匯豐既係一線股又係五線股，一線者長持收息，五線者，部分股數於彈力強勁時沽出獲利也。
事實上，前周五筆者即買入少量匯豐，於除淨收息及除權後以少量溢價沽出，賺息賺權，現手頭權數多予原持匯豐供股比例，權價高則按比例沽出，權價低則相應買入碎權備供，進可攻退可守也。
三四月，市場訊息同樣紛亂，做淡已做無可做?散戶分分鐘被挾爆收場。做好等於逆水行舟。地緣政治轉趨緊張，南中國海、北韓皆有事發生，借用「智者明言」，金睛火眼，睇實政經形勢變動。除匯豐外，沒有長遠規劃，短期留意燃氣、農業股。
韓風
2009年3月23日
(本文同時刊載於2009年3月23日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

重新認識匯源

2009年3月19日，中國商務部決定拒批可口可樂收購匯源之申請，愛國志士同聲喝采，匯源次日復牌後一度急跌逾半，單日市值蒸發逾50億，3月18日「跳車者」鬆一口氣，未跳車者欲哭無淚。
匯源前晚發出聯合公告，公告名為「關於由RBS Asia Corporate Finance Limited 代表可口可樂公司全資附屬公司ATLANTIC INDUSTRIES就收購中國匯源果汁集團有限公司股本中全部已發行股份及全部未行使可換股債券及註銷中國匯源果汁集團有限公司全部未行使購股權提出的可能自願有條件現金收購建議」，不知大家能否一口氣讀完標題。
簡而言之，即是關於可口可樂收購匯源果汁之收購，公告開宗明義，謂「商務部已公佈決定不會批准有關收購建議的中國反壟斷審批。先決條件現已不能達成，收購建議亦不會作實。因此，有關滙源收購建議期間現已終止。」
由談判到終止，歷時逾半年的世紀收購，諸多會議及談判協調、大量文牘工作、無數個通宵達旦的文件審核，換來短短三頁紙公告和比標題還要短的摘要，不可謂沒有隱隱的哀愁。
有危自然有機，匯源股價急墮後，市盈率回到個位數，作為消費股實在具吸引力。投資者是時候重新檢視匯源的基本因素，將焦點重新集中於中國消費者對高質量果汁產品的需求趨勢，重新認識匯源後予以合理的估值，因為在未來十二個月，可口可樂不可能再提出收購。
祝周末愉快!
韓風
2009年3月20日
(本文同時刊載於2009年3月20日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

買匯源放棄匯源品牌?

匯源果汁(1886)昨股價急插近兩成後停牌，原因是金融時報報導，可口可樂可能放棄收購匯源，蓋中國監管機構對收購可能造成的市場壟斷猶疑不決，並列出不少條件希望可口可樂遵從。
據知情者表示，中國商務部對可口可樂沿用擁有中國純果汁市場四成份額的匯源商標有保留。但如果可口可樂無法擁有匯源品牌，那麼很難對該交易的成功完成保持樂觀。
自去年中國高調推出全新反壟斷法機制之後，曾一度有人欲借新法挑戰巨企，惜至今未有形成案例。商務部就此表示將最遲於明日就是否延長調查、批准還是拒絕此收購做決定。金融時報謂如果交易失敗，將對跨國企業在華併購裹足不前。常理而言，買勞斯萊斯者不會接受賣家要求把車頭的飛人標誌鋸走。
回想去年九月交易公告天下之時，匯源果汁股價如火箭升空，並在高位徘徊，大小投資者如中彩票，興奮不已。但另一邊廂，愛國志士興師問罪，在網上掀起「文革式」批鬥，認為大股東出賣品牌如喪權辱國。
辱罵聲中、沉寂過後，曾謂要將匯源「當豬來賣」的公司老闆朱新禮於平復心情接受內地雜誌專訪，親述創業心路，流露出創業16年後對前路的迷惘，這亦是中國企業家在品牌戰場上所面對的無形壓力。
祖國網友對此並不表同情，說匯源缺少發展信心，是悲劇。權威財經雜誌財經的網站上就有網友問道：「為什麼中國品牌發展之路令人卻步?為什麼企業家有此畏難情緒?」其實觀乎事態發展，匯源能否成功闖關及如何過關將對這些問題的自我解答提供一些補充資料。
韓風
2009年3月17日
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平安匯豐同氣連枝

連日來，繼霍嘉治開記招、後又邀青姐遊匯豐，財務總監接受電視訪問、香港代表鄭大班繼續發功，匯豐的傳媒宣傳攻勢似乎略為穩住香港的輿論。
此時此際，有媒體引平安保險(02318)消息表示，會參與匯控(00005)的供股計劃，並按比例供股，理由是他們認為匯控的前景理想。
兩年前，平保遠征歐洲，本擬藉富通得歐洲大地，豈料金融海嘯既急且猛，潮湧之際更暴露出歐資機構之光怪陸離。
所謂「一朝被蛇咬，三年怕草繩」，因而見平保能走出陰影，理性分析供股匯豐之利弊，然後坦然表示按比例供股，對其決策之決斷更表欣賞。
資料顯示，匯豐控股持有中國平安16.8%的股份。故又有識者放言：匯豐持股平保，作為關聯機構，同氣連枝，豈能無動於衷?其實匯豐、平保各有班底，供股決定豈能單以是否存在關聯而決定，更何況平保自征歐遇險後，對其他金融機構之任何跟進投資，勢必更為慎行，故在匯豐供股投票前夕，平保始打破沉默，公開力撐匯豐，其深思熟慮應毋庸置疑。
匯豐控股將在周五召開的特別股東大會上就世紀供股進行投票，相信未來兩日，仍有不少表態大行動，大家且拭目以待。
後記：有上市公司大派高息，又表示雖派高息但不排除未來會集資供股，是否為供股匯豐作準備呢? 如是者，這無疑是對匯豐比對自己公司更有信心。
韓風
2009年3月17日
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毅力情節勝"歲月風雲"

毅力(332)因經營因難，公司數度停牌，據最新安排公司將不久後正式易手，市有傳買家為鐳射電器之關連人士，不勝欷歔，寫此隨筆。
毅力成立於七十年代，時香港製造業方興未艾，公司以毅力為名，可見其創業精神所在。經過15年，毅力先於東莞建立工業城，並於1992年在港上市，10年後又於清遠興建新工業村。一步一腳印，其間情節必定更勝《歲月風雲》。
香港做工業，多年皆以OEM為主，努力生產，最終需貼上他人品牌，中間層層食價(有幸曾於貿易公司工作一段時間，得此經驗)，到了工廠，所得利潤非常有限。市場不景氣時，前則有大批員工需要看顧，後則供應商追數無日無之。
毅力近年年報，坦言經營環境挑戰重重，但公司仍然積極求變，不斷尋求產品轉型及市場上的突破，包括成立汽車部、生產全球定位系統等，但經濟環境之變化更速於轉型，這家2005年還被納入摩根士丹利(MSCI)香港小型企業指數成分股的公司也只能徒嘆奈何。
在毅力年初停牌前，筆者曾小注買入毅力，當時之投資動機，純因認為一間資產足以抵債、市值不足賬面值一成之公司，一旦翻身定必非同小可，當時認為投資者實在不識寶，豈料後來已傳出債務重組消息，股價復牌一度上升逾倍，不知是否好心有好報，筆者復牌後已全數沽出，獲利逾70%。
對毅力發展有不少猜想，為免干擾市場，在此暫賣個關子。在此祝願毅力引入新股東後，能夠成功開拓新商業模式，在新經濟形勢下取得市場。
韓風
2009年3月17日
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匯豐「最好」全為您之二

上周五匯豐廣告掛一漏萬，刊出後有廣告界前輩提供了一些更加經典的匯豐廣告口號，為延續上篇，決定本周繼續：
1. (年份?)「儲蓄在匯豐　滿足在心中」，不妨戲謔：「買股買匯豐　供股唔輕鬆」。
2. (1988)「你唔知我後台好勁既咩?(你不知道我後台很強嗎?)匯豐信用卡　過人實力　更多權益」，說實在，當時真的沒有想過什麼叫「先使未來錢」。依家美國就係咁出咗事。
3. (1995)「生活方式無論你點樣抉擇，匯豐都會提供多個選擇」。
匯豐在臨近97香港回歸時，推出了不少廣告勉勵港人：
4. (1994)「香港地，搵唔搵到食，都係睇自己啫」(在香港能不能混飯吃，都是要看自己)，相信不少人有共鳴，當然也越來越多人現在選擇靠政府。
5. (1996)「股市高峰既時候，餐餐大魚大肉，後來股災，飲餐茶都要諗過(去茶館也要想一想)，但係老竇話，喺呢度(但是老爸說，在這裡)，肯做機會一定有」，十年後同樣適用。
6. (1997)「行新路，識到新的人，新的東西，幾好啊－改變都唔係咁難適應既啫。」(改變也不是這麼難適應啊－減少派息除外。)
這系列廣告每在最後都會打出「匯豐銀行－與您並肩　邁向明天」的口號。最近幾年大家最熟悉的匯豐口號莫過於是「環球金融　地方智慧」，日後再作分享。(有內地朋友反映，說看白話(即廣東話)有困難，故在括號內略作翻譯。但很多情景，還是粵語更傳神。) 韓風
2009年3月16日
(本文同時刊載於2009年3月16日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

匯豐「最好」全為您之一

匯豐供股在投資市場鬧得沸沸揚揚，港聞、財經爭相報導。
不禁有興趣由頭到尾重溫了一些匯豐陳年廣告，並將廣告語列之如下與大家分享：
1. (1995)「我唔係鍾意吃你煮既面，我係想見多你幾面架咋」；是否非常印象深刻呢?這個電視廣告後面既主要訊息語反而係：「匯豐深信，甘苦與共，關係先會深厚長久，互相信賴，至可以共創未來。」霍嘉治周二開記者會前，應該首先播放這個廣告。
2. (1995)「擺50圍定係擺5圍?…鋪張啲定係親切啲，鋪張啲又唔係幾夠現金，慳番啲可以用嚟投資。」2009供股版：「供50手定係供5手?鋪張啲又唔係幾夠現金，慳番啲又唔知有咩可以投資。」
3. (1996)「今日，我要由河游到大海，唔知會遇到咩風浪，但我相信繼續盡力游，一定可以游到海的另一面」；這個廣告真有遠見，霍嘉治星期二話美國風浪大，依家要游番嚟中國同香港市場啦。
4. (1997)「面對人生轉變，即使六百萬人想法唔同，我哋都會盡力為你解決，你都嚟傾下啦」；匯豐管理層，希望你們能夠盡快解決自己的困難。
5. (1998)「未來 全視乎我們有否不斷進步」，相信大家絕對同意。好多散戶的未來，都視乎匯豐的發展能否不斷進步。
祝周末愉快!
韓風
2009年3月13日
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醫藥股系列之四:中國製藥業績大躍進

醫藥股系列，由中國製藥(1093)守尾門，其他質優股唯有留待未來分解。
中國製藥上市歷史追溯至1994年，主要從事製造及銷售原料藥產品，包括維生素C、青霉素G及7-ACA。以生產能力計算，中國製藥現為上述原料藥全球最大製造商之一。其成藥業務現有200多種青霉素及頭孢菌素成藥產品，中國製藥同時強調公司於於國內擁有強大的銷售網絡。
去年上半年，中國製藥業績大躍進，半年純利4.4億，同比增長兩倍六，不可謂不驚人，而且並無特殊收入，財務數據實牙實齒。
公司解釋，毛利大升主要由於青霉素市場供應緊張，以至相關產品售價於第二季度回升。雖然公司預計隨著業界產能提升，市場競爭將會加大，但集團之成藥業務表現亦極為理想，銷售收入增長逾四成，同時毛利率升至27%，半年純利有7,000萬。
中國製藥預期成藥業務將繼續向好，理由是即將有專利藥及其他新藥上市，公司清楚說明成藥業務的未來比重將會加大。中國製藥派息較為謹慎，去年全年賺31仙，派息5仙，今年上半年成績卓越，全年業績應亦不俗，不知董事們會否慷慨加碼。
一口氣說了四隻醫藥股，主要為醫療器材及製藥，藥物分銷貿易觸及較少，未能貫穿產業鏈看中國醫療行業的未來潛力。中國幅員廣大，無論任何行業，優質網絡皆別具價值，藥物及醫療器材之分銷市場隨著藥品產品之增加、中外醫療貿易之往來，其前景定當甚為亮麗，希望將能有機會在這個範疇為大家推介好企業。
韓風
2009年3月12日
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醫藥股系列之三:廣藥產銷研一體化

昨、前兩天談及山東威高及聯邦製藥，今天與讀者一齊檢閱廣州藥業(874)。廣州藥業業務包括生產、銷售中成藥，藥物、醫療器械之批發、零售及進出口業務(統稱貿易業務)；以及天然藥物和生物醫藥的研究開發。
論規模，廣州藥業之貿易業務處於前列位置。但即雖如此，廣州藥業之中成藥製造仍舉足輕重。最新的2008年業績顯示，廣州藥業半年營業額人民幣47.8億，盈利約1.5億。營業額中，約兩成八收入來自中成藥製造，貿易業務雖佔收入七成，達34.2億，但盈利僅2212.8萬，佔比約一成半。
從最新的董事會報告之中，廣藥指出雖然公司受原材物料價格及營運成本上升影響，但醫藥行業總體景氣上升，公司工作計劃包括：
1. 利用專利保護等方法繼續擴大主導產品，如王老吉涼茶、消渴丸、蛇膽川貝枇杷膏等系列產品的市佔率；
2. 透過合作、整合提升集體效益；
3. 加大研發、加快產品上市等。
由此可見，廣藥未來之發展，保持其生產、貿易及研發三線共同發展策略，尤如醫藥行業的綜合企業。廣藥股價於十一月觸底後，在2.3至2.4元約5倍市盈率範圍頗有支持，讀者可以自行參考決定。股價的催化劑包括中央政府的扶持政策、貿易分銷業務規模及效益改善，以及新產品市場銷售較預期理想。
韓風
2009年3月11日
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醫藥股系列之二：聯邦製藥(3933)

昨日講醫藥股收到讀者來郵，擔心山東威高於創業板上市，交投量不太活躍。其實創業板開設之際，就是仿效外國交易所，以較低的門檻容許缺乏財務往績的高增長公司上市從而取得發展，而且觀諸山東威高的市盈率，足證只要有好的投資故事，市場還是有興趣的，在此祝願山東威高修成正果，以亮麗的業績早日到主板上市。
續談醫藥股。如昨所言，醫療行業受惠中央政策者有三，威高受惠，因為醫療儀器需求增長，但價格少受影響。
今天輪到醫藥公司，先談聯邦製藥。聯邦製藥於2007年中上市，其主要業務有三：一為銷售中間產品，即生產原料藥的原料(如生產鋼的鐵礦石)；二為原料藥銷售；三為制劑產品，主要包括抗生素、非抗生素及空心膠囊銷售。
2007年，聯邦製藥銷售收入上升24.7%，每股盈利48港仙，昨收市價計市盈率僅4.3倍，末期股息17仙，現價計股息率8厘。2008年上半年每股盈利25港仙，較2007年同期又升33%。保守計若全年增長20%，市盈率跌穿4倍，公司招股時的指引是派息率維持35%，直接計算股息率將達10%。
摩根士丹利2月初發表報告，予聯邦制藥增持評級，目标價 4.2元，理由是該股在同業具領先地位，且現價被低估。報告指聯邦制藥可受惠于内地醫療改革對抗生素需求，相信藥品價格將見底回升。
今時今日，股價易跌難升，要求股價短期翻倍不太現實(但也有可能)，但可以肯定的是派息多寡對大戶、小戶投資決定的影響更為重要。
韓風
2009年3月10日
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醫藥股系列之一：山東威高(8199)

經濟不景，逆市尋股，由上而下，首重行業。正如某上市主席所言「鮑魚龍蝦可以不吃，健康的菜可以多吃」。筆者在此借用，「保健產品可以少吃，但病還是要看，藥還是要吃」。
中央政府１月宣佈未來3年每年額外投資2,800億於醫療保健，醫療股跑贏大市。凱基證券發表分析報告指，今年首兩月，其中汽車、醫藥及耐用品股更錄得3-5%升幅，凱基建議買入聯邦製藥(3933)、山東威高 (8199)等。美林形容消息令人振奮，並認為受惠者包括(1)醫療儀器及設備供應商；(2)大型醫藥公司以及(3)藥物分銷商將因而受惠。
從以上分類對號入座，筆者先講醫療儀器及設備業，山東威高為香港上市之醫療器械公司中較受注目。山東威高主要產品種類包括一次性使用醫用耗材，包括輸血器、注射器及骨科產品、心臟支架等。
翻查季報，去年上半年，威高做了近7億生意，頭三季則達11.4億，增長47%，威高各項產品皆有顯著增長，如骨科材料收入增長90.9%，輸液器產品上升42.5%，針製品銷量更大升超過一倍，雖然原材料成本上升，但由於威高加大高毛利產品銷售，成功轉嫁成本。因此，威高純利亦由2億不到增長65%至約3.3億，用中國企業的一句話就是「快速穩定增長」(雖然快速和穩定自相矛盾，但科技進步，飛機及子彈火車都能做到快速而穩定)。
經濟不景，反而有助威高控制原材料價格，相信全年業績應有不俗增長。威高周五將公佈全年業績，不妨金睛火眼，周末拜讀一下其業績公告。
韓風
2009年3月9日
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海嘯中的品牌情味

星期五，暫時忘掉工作和供股，輕鬆一下。
機緣巧合，出席了鴻星飲食集團的二十周年晚宴。是晚管理層、媒體、食家聚首一堂，以「港人情味」為主題，晚宴程序一方面貫串鴻星八九年開業至今的歷史，一方面勉勵宴者共迎金融海嘯的挑戰。
鴻星廿年前以「很醜但很好味」的石頭魚打響名堂，後憑黃油蟹再上層樓。鴻星說「港人情味」絕非只講(粵語「港」、「講」同音)不做，當晚，鴻星安排了大部分管理層mark實每枱賓客，與合作夥伴齊心分享鴻星的文化。
一晚下來，沒有聽到那些「下次到尖咀我俾個折扣你」的硬銷，反而是鴻星大學教些什麼內容，稱讚公司內其他同事努力做了多少工作。品牌部的同事讚廚房師傳用心做新菜式，分店主管讚品牌部宣傳工作到家。包容互諒的企業文化由此可見一斑。
如何做到有情、有味，令人有共鳴、令人回味，是成功品牌的重要元素。近年，不少廣告皆將重點放在突出人性感情。不知道大家是否記得這些耳熟能詳的句子「人哋幫我－好開心　我幫人哋－更加開心」(麥當奴)、「無嘢比得上有感情的味道　味．道出愛」(稻香)。
「宴酣之樂，非絲非竹。」鴻星夜宴，滿載而歸，因為我帶走了與宴者對香港及前景的信心、敢於逆市中擴張的勇氣以及員工齊心打拼的團隊精神。也帶走了該公司極力推介的新產品「脆脆銀魚禮包」(一笑)。
祝周末愉快!
韓風
2009年3月6日
(本文同時刊載於2009年3月12日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

海嘯中撐匯豐之二:同葛霖簽投名狀

邱總：情與義，值千金。刀山去，地獄去，有何憾。匯豐供股廿年一遇，我能參與其中，確是今生無憾。
劍雄：邱總你是一廂情願，所謂「將軍一去，大樹飄零」；尤其是葛霖在發佈會上精神委靡，滿面病容，我真怕明年業績真的見紅。
職安健：真是英雄所見略同；古云「疾風知勁草，板蕩識誠臣」；觀乎渣打(2888)與匯豐(5)之表現，可謂高下立見。單看時機的把握能力，我寧願投渣打管理層一票。
風神：為何匯豐配股時路有怨聲，渣打配股時卻贏盡掌聲?而今業績出爐，又見此消而彼長?
邱總：花無百日紅，人無千日好。匯豐與香港經歷百年，僅此一條，已教我一往情深，只要匯豐繼續派息，我已於願足矣。
葉美人：你實在是忠肝義膽，痴心一片，真正和匯豐甘苦與共。你不如和葛霖簽投名狀，大家死生相托、患難相扶。
邱總：簽投名狀要先殺一人，我要供股匯豐，只好先痛沽其他股票了，這決定非常痛苦。請問沽港交所(388)又如何?
劍雄：唉，你這令我想起劉天王之歌(唱道)「投名狀走到分叉路，決定是難免會痛苦。」
師奶股神(續唱道)：等待你下了注，沒有退路。配股後不代表股價見底，散戶何不清醒一點?
邱總：世態炎涼，匯豐向對散戶從來不薄，派息派餐券更是指定動作。希望他日我滿頭白髮，變成邱伯伯，回首今天的決定也會老懷安慰。
(註：筆者持有匯豐股票，並已決定供股。)
韓風
2009年3月5日
(本文同時刊載於2009年3月5日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

海嘯中撐匯豐之一:供呀供快搶供

拉茶：邱總您向來憂國憂民，唔知今次匯豐供股，有何真知灼見?
邱總(歌聲)：對匯豐我是情有獨鍾，5號仔今次有求於股東，我會不分南北西中，一於一股作氣供供供!
劍雄：我雖稱劍雄，但早前買入匯豐卻難逃見紅，如果用28蚊供股，豈不紅上加紅?邱總你還是慳番啖氣，切勿溝淡!
職安健：真是英雄所見略同，雖然獅王20年嚟首次嗌窮，但葛林公開話集資所得可能用嚟收購，依家後市未明，容乜易再中多次買美國業務既魔咒?
風神：我對匯豐也是又愛又恨，這次匯豐攤大手板，市場反應認真麻麻；與其12供5，每股盛惠254便士，何不簡簡單單3供1，清楚易計；供股價高番4份1，約35港元左近，籌得資金應該相近。話時話，集資額1,388億係點訂出嚟?
邱總：1,388可以係減肥套餐，近來坊間推出好多優惠瘦身套餐，葛林可能耳濡目染，咁就推出咗1,388億呢個抵供價，唔知背後既意義是否「包減成本，不瘦身、不收費?」。
風神：「包減派息」就真，我勸你不如揮慧劍斬情絲，「悟以往之不諫，知來者之可追；實迷途其未遠，覺今是而昨非」。
劍雄：1388可以係上市公司安莉芳，安莉芳主要從事製造及銷售賣胸圍、內褲、泳衣及睡衣。可能匯豐發揮海嘯創意，想幫一眾職員設計新制服。
許是人：我為咗買匯豐節衣縮食，衣帶漸寬終不悔。即使要寛衣解帶，我也在所不計。
拉茶：早抖啦。(註：上為近日圍繞匯豐供股的一些民間討論，姓名則是信手拈來，非必有其人其事。)
韓風
2009年3月4日
(本文同時刊載於2009年3月4日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

逆市求財博天大管材

逆市尋寶，誠非易事。最近看上了安徽天大石油管材(839)。
天大管材一直專注於研發、製造、銷售石油油井管及油氣化工管、船用、鍋爐等專用無縫管材。油井管應用於開採石油、天然氣時井壁固定和從地下抽取油氣，船用、鍋爐等專用無縫管材應用於船舶和鍋爐製造。
公司上周公佈全年業績，實現了上市以來連續第三年度收入及利潤增長；營業額達人民幣2,6.4億，增長67.4%，主要由於產量及銷量均穩步增加，同時海外業務增長迅速，出口部分銷售額比例由零七年的18%升至零八年42%；淨利潤為人民幣3億，增長64.5%，增加的主要原因是產品附加值提升，以及所得稅法定稅率下降。公司每股盈利人民幣0.4元，末期息人民幣0.09元(全年人民幣0.17元)。
值得留意者，原材料成本及能源價格對天大管材的經營業績影響較大。但石油及天然氣作為戰略性資源，在未來的二、三十年，全球經濟仍然不能擺脫對石油能源的依賴。據公司年報披露，公司目前正在建設高鋼級油井管和深加工項目，已被列入安徽省861規劃的重點工業項目。該項目預計零九年底建成達產，屆時對擴充其於高鋼級油井管市場份額有大幫助。
以昨日成交價計，天大管材市盈率不足三倍半，現價計全年息率近一成(己扣除征稅)，值搏率甚高。順帶一提，該公司未上A股，但已按季度批露營運數據。更令人欣賞的是公司於財政年度完結後兩個月，已經發表業績公告及年報，見微知著，公司之努力值得一讚。
韓風
2009年3月3日
(本文同時刊載於2009年3月3日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

香港股市冷知識

問：港交所國際地位如何?
答：視乎用何準則。以市值計截至去年11月底排名第七。第六仍為上海交易所，排名沒有變動。
問：在港交所上市公司有幾多間?
答：至上周五為止，,總數1,265間；其中主板1,091間；餘者為創業板。
問：港交所每日交易額數百億，如何分佈?
答：最新統計是外國機構投資者佔交易量38%；本地機構投資者佔比26.5%(數據的限制是這些機構的部分指令可能來自外國。)，散戶佔交易量進一步減少，只有25.9%；其餘少量為外國個人投資者及交易所參與者。
問：哪個國家或地區佔外國交易額較多?
答：美國，佔外國資金35.1%；英國佔22.5%，歐洲(其他)佔16.1%；緊隨其後是祖國內地(7.7%)，新加坡(7.5%)，日本(3.4%)，澳洲(2.8%)；數據變動較大者為美國及英國，美國交易額佔比上升 (前次為29.2%)，英國交易額佔比下降(前次為26.6%)。
問：有沒有散戶網上交易額比例?
答：有。最新年度調查為17.4%，上升0.6百分點。該數字於1999/2000為1.9%。
問：是否所有交易所股票都可以賣空?
答：不是。最新的數字是2月12日，可賣空股票為362隻，約佔交易所上市公司總數3成。讀者較為熟悉的長(1)和(13)系、匯豐(5)、港鐵(66)皆榜上有名。部分新加入的有銀建國際(171)、中國風電(182)、廣州廣船(317)、建業地產(832)、重慶鋼鐵(1053)、晨鳴紙業(1812)、魏橋紡織(2698)、勤+緣(2366)等等。創業板也有金衛醫療(8180)以及威高股份(8199)。(註：上述資料數據摘自多份香港聯合交易所新聞稿及統計報告。)
韓風
2009年3月2日
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財爺派糖市民迷茫

依慣例，星期五本打算輕鬆一下。但係甘於平凡、無打算更上層樓的曾財爺偏偏要推出一份比佢本人更平凡的「平凡」(但不平衡)預算。，被「譽」為「大包裝，派粒糖」，筆者想加一句「市民迷茫」。
呢份預算案係一份無主題、堆砌成事既預算案，樣樣野都到喉唔到肺。經過近半年諮詢，晚晚喺電視叫人俾意見，製造出「你俾意見，我嚟實現」的海市蜃樓，跟住求其攞啲庫存零頭創造6萬個職位嚟自拆招牌，又俾錢人優化生活(不明白增加幾千萬資助安老宿位、提升婦女個人能力點解叫做優化生活，呢啲係基本生活同發展權利嚟噃!)，退稅少係因為有赤字，所以你死你事，喂!依家係政府救市，唔係公司上市。
於是低下階層認為預算案只幫到有錢人(有啲人概念中係只要交稅就係有錢人)，學者又話水份多，中產就話「無幫拖」，啲老細級就費事同你唱歌。
有媒體引政府消息人士話政府要留力，因為分分鐘經濟似大摩所講復甦要三到五年。唔知身家縮水、工作朝不保夕既香港人等唔等到咁耐，果如此，政府可唔可以俾一個三到五年既施政規劃出嚟呢?君不見祖國政府都有五年計劃?
前日記者會上，曾司長仲要叫小白臉(白領)用積蓄嚟幫自己，我提議白領或者中產人士要幫自己，不如選擇移民去新加坡或者返上海、北京建設祖國，留喺度真係眼冤。最後引用陸遊情詩「東風惡，歡情薄，一懷愁緒，幾年離索，錯! 錯! 錯!」嚟應吓景。希望港府第日唔好悔不當初。祝周末愉快！
韓風
2009年2月27日
(本文同時刊載於2009年2月27日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)