中國電信開啟新一頁

有時對中國上市企業能不斷接受新事物實在感受良深。
剛看到中國電信(728)的年報設計，封面中間只有一個偌大的開關按紐，按紐下寫著「新的一頁」，不知是否叫股東收到年報時，「開啟」新的一頁，見證「一個全業務融合運營商的誕生」。董事長王曉初更稱二零零八年獲得移動牌照是「扭轉多年困局、一展抱負」，觀諸中國電信接受新事物新思維以及管理層流露出的遠大抱負，相信在現時三分天下的電信業定有一番作為。
在中國電信業三國鼎立的今天，三家全業務運營商皆在講融合，而所謂融合，除了業務以外、還包括部門、財務、策略、技術、人才以至文化，相信那家企業能夠融合人心，才能成為最後的勝利者。
非常細心地看了年報所挑選的照片及所使用的圖片，其中在網上版的第22頁有一張照片所記載的情景令人贊許，(由於沒有圖片說明，不懂中文的股東可能不知所為何事)照片應是拍攝於中國電信召開的歡迎新員工轉職大會。
看來中國電信非常希望在吸收中國聯通(762)CDMA業務、取得移動牌照後，致力發揮全業務優勢，同時向前中國聯通的職員大派定心丸。當然，如果上市公司能夠不時向市場更新拓展新業務的努力、進展以及可反映發展的數據，則更能吸引市場對公司的興趣。
有時只要稍為留意上市公司的一些公開材料，便能隱約看出公司管理及運營的脈絡。除了留意新聞及評論，不妨多讀上市公司年報，尤其是自己希望投資或已持股的股票。
韓風
2009年4月14日
(本文同時刊載於2009年4月14日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

企業社會責任日受關注

香港短假期開始前一交易日，股市絕對不甘寂寞。
恒生指數升越14900點，再次逼近萬五點。匯豐新股上場，一股作氣，股價重上50元水平，高見52元，可說氣勢如虹。中信泰富(267)復牌，股價反大升，投資者憧憬「榮休范隨」後，中信泰富淡化家族色彩，同時炒作母公司將力撐公司度過難關，始終中信泰富之代表性，其成敗對國家形象都好有影響。
范鴻齡在其辭職函內表示，「對於能與榮先生合作超過二十年深感榮幸，並對榮先生給與其機會參與創立中信泰富集團銘感於心。因此，深信在榮先生請辭的同時，亦是彼辭任董事總經理的適當時間，並應於同日生效。」下台之際雖有遺憾，亦不失瀟灑與承擔。
中國平安(2318)發表企業社會責任報告，圖文並茂，大家有興趣可往該公司網站下載，近年，大小場合每見企業社會責任分析員蹤影，全球投資者對企業社會責任之重視與日俱增，企業社會責任分析報告已成部分基金投資決定之評分參考，此舉已改變不少企業對培育企業社會責任形象之觀感，至於在履行相關責任是流於空文，還是實質而持之有恒的措施及行動則有待時間證明。
飛達帽業(1100)勁彈21.4%，醫藥股繼續攻城破關，聯邦藥業(3933)、中國製藥(1093)、廣州藥業(874)及山東威高(8199)依然有心有力。
海信科龍(921)停牌, 理由是正與控股股東青島海信空調有限公司商議重大資產重組事宜。宜留意公佈細節。
韓風
2009年4月10日
(本文同時刊載於2009年4月10日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

飛達帽業小注投入?

飛達帽業公佈全年業績，全年轉盈為虧，虧損2,982萬，每股虧損9.2仙，但仍派息3仙，全年派5仙，現價0.7元計息率有7厘。
觀察飛達帽業已逾三年，主要原因是由於中國奧運，個人亦不斷評估不同商業模式如何受惠有關商機；認為飛達帽業定位相當準確。飛達帽業業績見紅可說是非戰之罪，講句笑是「遇人不淑」、「時也命也」，包括其中製造業務受Concept One未有履行製造協議而導致訂單驟減所影響，零售業務又受北京2008奧運舉行期間大幅收緊入境政策，導致旅客人數遠低於預期，使去年一月收購的北京旅遊紀念品零售商北京叠翠業務遜於預期。
不過，從財務報表看來，飛達帽業有一項商譽值達2,834萬，若扣除相關因素，其實今年並無明顯虧損。所以可以派息亦不無道理，公司流動負債僅1億，多數為應付帳項，流動資產淨值逾3億，資金壓力不大。公司亦重申會繼續保持零水平之負債比率，其穩健財政和流動現金狀況足以履行各項承擔及滿足營運資金所需。公司未來將進一步改善效益，包括引進精益生產工廠管理模式，精簡管理架構及提升生產效益，以抵銷製造業務毛利率下降的部分影響。
公司執行董事似乎相當看好公司前景，年內三名執董不斷回購，回購價介乎0.76~0.90，涉資應近五百萬元。綜觀財務、業務前景、股價現水平、派息以及公司的回購行動，大家不知有否興趣小注投入?
祝假期愉快!
韓風2009年4月9日
(本文同時刊載於2009年4月9日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)

政策傾斜醫藥股未升完

昨日言及國際股市風高浪急，祖國股市是否整體回升言之尚早，但受惠政策行業風景獨好則是鐵一般的事實。
近兩周，接觸多名祖國在港上市公司高層，一致訊息是「大政府，小社會」的計劃市場經濟，政府政策對行業之影響力度之大，不應以外國或香港眼光視之，長線而言，筆者不敢過份看重政府力量，但於可見的三、五年內，祖國政府要大幹快上、政策推動、組織動員落實則絕不成問題，從沙士期間數日建成小湯山醫院、深圳海關的自由行申請中心亦是不足四周建成，所以中央要落實政策，若然方向正確，執行力不應質疑。
過去一個多月小心奕奕，推介的股份皆經精挑細選，反正收入不是靠交易量計數，更有彈性依心直說，亦毋須設止賺止蝕，只因認為現時估值「好難有得輸」。
三月八日至今，推介以醫療藥業股為主，計有山東威高(8199)、聯邦製藥(3933)及廣州藥業(874)及中國製藥(1093)，一個月時間，以周一收市價計，平均升幅兩成二(見表)，已刻意不計入昨日因中央出台醫藥衛生體制改革意見稿對醫藥股股價之刺激作用。順帶一提，國務院昨頒布有關《深化醫藥衛生體制改革》意見，擬逐步提高政府衛生投入佔衛生總費用比重，完善公立醫院經濟補償政策，並就逐步解決「以藥保醫」問題列出詳細解決原則。政策明確如此，長線者可隨時買貨，否則待個別股份回落至三月底水平已可斥資入市，焦點在於應升而未大升之股份。

韓風

2009年4月8日

(本文同時刊載於2009年4月8日出版之成報「金融風報」欄目。成報為東方航空讀物 ,全港報攤有售。修訂版分別轉載於香港投資者關係專業人員協會官方網站http://www.irpa.com.hk/以及香港名牌網http://www.hk-brands.com/名牌資料室欄目。)