西門子訂單催升上電股價

不少朋友多次提及上海電氣(2727)，且於今日細看此一國際化大型裝備製造商。
綜觀去年全年，不少公司因為種種原因業績呈現倒退，如用五年財務數據看，許多公司去年業績皆是首年出現倒退，對於去年這個特別的年份，分析企業前景時，首要考慮的可能是整個經濟、企業所處之市場大勢。可以斷言，上海電氣就是這樣的一間公司，中線的確不容忽視。
上海電氣去年收入創五年新高，達到589億人民幣，每股盈利21分，較前年的23分低，主要由於原材料價格上漲、外幣貶值等因素，但若計及人民幣升值因素，每股盈利其實相差無幾。
今年首季，業績繼續走低，但降幅溫和，最壞時刻可能已經出現，近期經濟氣氛好轉，正如公司提及，第二季訂單爆滿，而全年年報更指。發電設備板塊在手訂單超過一千六百億，至五月底定單已超過1,750億，相當於去年全年公司收入兩倍半，足夠該部分業務五年生產需求，今年營業額應接近去年全年水平，隨著鋼材價格走低，利潤應有更大想像空間。
上電現價計歷史市盈率約15倍，不算便宜。但其業務沉穩，如鋼價保持合理水平，二零一零年盈利應有機突破近期，有媒體引上電管理層指德國西門子有意將部分訂單轉由上電生產，為上電之長遠發展定位提供了新契機，亦將是其股價飛升的催化劑。

三談四川成渝

記得在二月底及六月初兩次談過四川成渝(107)，二月廿五日，四川成渝股價1.34元，六月四日2.67元，升值99%，今時今日已經3.2元，再升多兩成，累積升1.4倍。
不敢居功，市況配合也十分重要。再講四川成渝，今周A股詢價，綜合內地券商估值，A股詢價應介乎4.2元至5元，與周五收市價足足高出一個大洋，內地投資者會否睇實H股興波作浪，實應作為短線操作之重要考慮因素。
上月提及成渝已按規劃投資75億人民幣興建成都至眉山段高速公路，採BOT形式經營30年，路費收入增長有保障，發行A股後將進一步收購成樂高速、遂渝高速公路四川段及成南高速，公路總長度將於2012年前即三年時間升近倍半。
成樂公路現時已經營運，按發行後總股數計，單單成樂已為成渝貢獻路費每股0.1港元，若每股盈利4仙(二零零八年利潤率超過四成)計，成渝全年業績增長至少一成半，股價照升屬合理期望?而成樂總長度僅86公里，已經是成渝未來收購或興建公路中最短之路段。
公路總長度升倍半，唔計經濟增長、道路加費、車流量增長、人民幣升值，三年後每股盈利應有0.6港元，以派息指引四成，即每股每年派息至少0.24港元。二月計，息率18%，現價計，息率都有8%，當炒股，目標價5元亦好合理。

抽新股和買樓

灣仔散戶：「起初朋友叫我抽新股，我是拒絕的！因為我覺得不能叫我馬上抽，我又不是說招股書加了「特技」；那些新股總是連年增長，有戰投啊、回報很高！業績很靚！散戶買了，一定罵！根本沒有這種股票！那個是假的；
後來知道，股票是可以買的！只要不借孖展，我買了很久起碼我感覺很舒服。現在每天還在看股價呢！那我跟朋友這樣說：可以買啦！買完後的股票就別經常買賣！
我要給朋友看到我的股票買的時候是怎樣，我賣的時後是這樣
我保證你投資的時候也可以這樣！」
***
美孚業主：「起初朋友叫我買樓，我是拒絕的！因為我覺得不能叫我馬上買我又不想說示範單位加了「特技」；那示範單位，總有海景啊樓底很高！裝修很靚！買家出來，一定罵！根本沒有這種交樓標準！那個是假的；
後來知道，買樓是可以用的！沒有掛鈎成份，我買了很久起碼我住的很舒服。現在每天還在講通脹呢！那我跟朋友這樣說：可以買啦！買完後的單位就別花太多錢裝修！
我要給下一個買家看到我的單位買的時候是怎樣，我住的時後是這樣
我保證你買的時候也是這樣！」
毛主席：「我曾說過『宜將餘勇追窮寇，不可沽名學霸王』」為何現在變了『宜將餘錢追層樓，不借孖展抽新股』?考起!」祝周末愉快。

引入投資帶來新氣象

引入獨立或戰略投資者是近期香港上市內地公司的新景象。先是國美電器(493)上月底宣佈引入美國私募基金貝恩資本。國美所持原因，是「拓展公司之股東及資本基礎…同時希望引入一名與公司有共同業務宏願之重要獨立投資者。」至於資金用途其實與二零一四年到期之可換股債券卻有很大關係。
不過，國美公告其中一句，指貝恩「可為本集團之業務引入業務策略及企業管治方面之國際最佳慣例，為本集團營運帶來可觀價值。」該段文字並無出現於公告摘要之中，其實也算得上一個交易亮點。
接踵而至者，是蒙牛(2319)引入中糧及厚樸，蒙牛認為交易可鞏固公司之資本結構及財務狀況，同時可受惠於中糧在中國農產品及食品業的悠久歷史、豐富經驗、分銷網絡、生產安全水平及良好聲譽。同時戰略夥伴關係將有助提升雙方的形象，總括而言蒙牛認為是次交易就是百利而無一害。
其資金用途則用作擴充現有業務，或「把握上游行業整頓...的投資機會。」交易被形容為「民(企)退國(企)進」，究竟「國進」是否真如公告所講完美無瑕，歷史經驗當然不能作準，只能密切留意未來發展。目前，尚有多家公司正在停牌之中，從停牌公告內容看來，再有類似的交易絕不意外，投資者所期待的，是當前的新景象為這些上市公司帶來新氣象。